7月16日至17日什么叫股市杠杆，首批18只主动管理交易型开放式股票证券投资基金（以下简称“主动ETF”）正式上报，中国证监会官网最新审批状态为“接收材料”。
从政策落地到产品上报，此次推进节奏颇为紧凑。6月17日，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，支持在沪深交易所推出主动ETF；同日，沪深交易所发布配套业务指引。仅一个月后，18家公募机构便集中递交了产品注册申请材料。
“价值”等成产品名称高频词
《证券日报》记者从业内了解到，首批产品普遍采用投资策略容量充足的稳健策略风格，如大盘价值、大盘均衡等，持仓分散、换手率较低。按照主动ETF业务指引的要求，产品投资组合需持有证券数量不低于30只，前十大持仓证券权重合计不超过基金资产净值的60%。
从产品名称看，首批主动ETF主要聚焦四大方向，价值风格是其中的重要阵营。富国价值优选主动ETF、华泰柏瑞价值精选主动ETF、华夏质量价值甄选主动ETF、招商价值智选主动管理ETF、鹏华价值臻选主动ETF等产品，名称中均包含“价值”二字，体现对低估值、安全边际的关注。
招商基金相关人士向《证券日报》记者介绍：“本次申报的产品定位为价值风格，预计持股较为分散、集中度低，力求以稳健起步的方式为投资者创造长期稳健收益。”
红利主题同样受到多家公募机构青睐。工银瑞信红利主动ETF、大成红利智选主动ETF等产品，名称中直接标明“红利”。
工银瑞信基金指数及量化投资部总经理焦文龙对《证券日报》记者表示：“本次申报的产品在资产类别上有明确划分，将聚焦经营稳定、能长期产生现金流的公司。”
大成基金旗下产品将以红利主题股票为主要投资对象，通过主动量化模型在股息、质量、风险暴露之间做组合优化，寻求基金净值的稳健增长。
平安基金上报的平安行业优选主动ETF虽未直接出现“红利”二字，但该产品以红利增强为投资策略，在红利投资的基础上，根据市场情况灵活操作，通过投资人工智能、智能制造等方向进行增强。平安基金相关人士向《证券日报》记者介绍：“红利策略的关注点是稳健、低波动以及确定性，银行、保险、公用事业、家电等行业是重点的配置方向；增强策略主要关注人工智能、先进装备及材料等科技属性板块的投资机会。”
均衡稳健风格是另一大阵营。天弘均衡优选主动ETF、华宝优选稳健股票主动ETF等带有相关字眼的产品，强调行业、风格等层面的分散配置。南方大盘风格配置主动ETF同属于此类风格，南方基金相关人士对《证券日报》记者表示：“该产品将采用大盘均衡稳健路线，严格执行分散持仓、低换手率规则，力求兼顾超额收益潜力与组合稳定性。”
此外，也有部分产品聚焦景气度与成长方向，如永赢景气精选主动ETF、摩根核心成长主动ETF。
整体来看，首批主动ETF在产品策略上普遍选择了低换手、高分散的稳健路径。业内人士认为，这有助于确保产品平稳起步，为后续更多元策略的拓展积累运作经验。
对于首批主动ETF的拟任基金经理人选，记者从渠道处获悉，部分机构拟派出均衡或价值风格基金经理单独管理，还有部分机构拟派出“量化+主动”双基金经理共同管理。由于长期业绩是拟任基金经理的重要考察指标之一，入选的基金经理中不乏长期业绩表现突出者。在管理模式上，部分机构将采用“主动基金经理+ETF运营团队”双轨制，适配主动ETF特殊运作要求。
机构后续布局路径渐次明晰
从首批试点基金管理人的筛选标准来看，监管部门兼顾了主动权益长期管理实力、ETF场内运营能力、风控体系完备度与合规记录，覆盖头部及优质中型公募机构，形成梯度化试点布局。
对于后续产品运作及主动ETF的整体布局，多家公募机构已有较为清晰的规划。
在产品运作层面，南方基金相关人士表示：“后续将持续完善信息披露、IOPV（基金份额参考净值）实时复核、应急处置等配套机制，保障产品上市后规范稳健运作。”
在主动ETF的长期布局方面，焦文龙表示，工银瑞信基金的布局将基本围绕投资策略展开，结合市场环境，逐步布局在较长周期具备获取超额收益可能的策略。
永赢基金相关人士介绍，未来，永赢基金将围绕国家战略方向、产业升级趋势以及居民财富管理需求，持续丰富产品供给。
“招商基金主动ETF将以A股市场优选个股开局，未来视策略培育情况和投资者需求逐步扩展至其他品类什么叫股市杠杆，逐步构建覆盖多层次、多风格的完整主动ETF产品线体系，以满足不同类型投资者的多元化配置需求。”招商基金相关人士说。
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