加密货币10年简史,从混乱到秩序监管

2020-01-10
1、比特币并没有失败(正如许多人所预料的那样)在过去的十年里,关于比特币是否能存活下去是一个经常被争论的问题。争论的点在比特币协议中可能会发现一个缺陷,比特币会被取缔,比特币没有内在价值会归零。

有超过379条文章宣布过比特币的死亡。比特币不仅得以生存下来,而且还蓬勃发展,成为了十年来表现最好的资产。反对它的人被打脸,我们从人性中学到了重要的一课:那些人们不屑一顾和嘲笑的观念,往往是最大的突破。


2、Coinbase并没有失败(正如许多人所预料的那样)当我考虑做Coinbase的时候,一些人告诉我,我一定是疯了才去做一个托管型的加密钱包和交易所。世界上最好的黑客都在试图攻击加密货币交易所,MtGox和许多其他交易所都遭受了黑客破坏。

运气和技术的结合,Coinbase设法抵御了一系列攻击,而且还创造了许多新颖的密钥存储方法,并且每年都在改进。我们让加密货币更容易使用,并向数以千万计的人介绍了这项新技术。这使我们能够建立一个拥有800名员工、而且还有正向现金流的公司。我们经历过加密货币市场的起起伏伏,还会继续投资新产品以帮助整个生态发展。对于想要存储自己密钥的人,我们甚至还推出了Coinbase Wallet这样的非托管钱包,我们持续关注信任和易用性。


3、派系与内战对于一个新行业,当协议变更或是新币发行(通过分叉或是全新的项目)时,就会出现很多内斗。许多团体变得非常激进,之后是分裂。比起我所见过的其他技术辩论(emacs和vim,iOS和Android等),加密行业的争论更为激烈,原因是一旦人们拥有某个特定的代币,就会产生内在的利益冲突,并且情绪接管了理智。

从好的方面来说,与拥有单一文化或代币垄断相比,竞争会带来创新。人们仍然在激烈地竞争着哪些区块链将达到下一个1亿或10亿用户,我希望加密货币最终会出现整合,并遵循其他行业类似的发展路径。


4、泡沫(和崩盘)行业经历了五个泡沫时期,之后每次都崩盘(崩盘后往往也比之前的低点要高)。换句话说,该行业一直保持向上增长的趋势,但这是一个非常颠簸的过程。很多的媒体和讨论都在关注加密货币的价格,交易吸引了短期思维的人。

与此同时,采取长期投资策略的投资者(例如,定投的人)获得了惊人的回报。比特币是近十年来表现最好的资产,超过了很多顶级独角兽公司,比特币增长到了超1000亿美元的总市值。现在,精明的投资者把他们投资组合里1%~10%的资金配置到加密货币,这已经司空见惯了。


5、应用阶段花费的时间比我们想象的要长

当我第一次读比特币时,我认为在五年内就能看到实际应用的爆发。由于可扩展性,波动性,区块链的脚本语言限制以及消费产品的可用性问题,DApp最初几乎没人使用,除了CryptoKitties,直到最近一年,DeFi开始增长。

在当前区块链规模有限的情况下,DeFi是一个可行的用例,因为与游戏或社交网络相比,借贷需要较低的交易吞吐量。在商户采用上,Coinbase做了很多投资,与BitPay合作,签约商户有Overstock.com,Dell,Expedia,Microsoft,Reddit和Wikipedia等。但是交易量在开始时要比商家想象的要小得多(尽管每年都在持续稳定增长)。这意味着在过去十年,交易和投机仍然是加密货币的主要用例,实用阶段花费的时间比许多人预期的更长。


6、ICO我们看到,当ICO热潮开始时,初创企业想要从非合格投资者那里筹集资金的潜在需求是多么强烈。以前所有的众筹记录都被废除了,有史以来排名前十的最大众筹项目中有8个与加密货币相关。

ICO引起了SEC的关注和愤怒,并开始在这个领域采取执法行动。关于哪些加密代币是证券,哪些不是证券的辩论就此展开。像CryptoRatingCouncil(8家美国公司牵头组建的加密评审委员会)这样的组织在业界的参与下面世,来对代币进行界定。许多ICO项目虽然坐拥大量现金,却无法交付产品(随着时间的推移,他们变成了投资公司,而不是拥有真实产品的公司)。


7、交易所捕获了最大的价值

除了协议之外,过去十年加密货币最好的商业模式是交易所和经纪人业务,他们和淘金时期卖铁锹一样为加密资产交易提供服务。一些加密货币矿商也取得了不错的成绩,但加密货币价格的波动让他们很难幸免于市场的冲击。过去几年,大量高素质的团队和初创公司进入了这个领域,大量的风险投资资金流入加密货币初创公司(例如我们自己的基金Coinbase Ventures,在过去的几年也投资了60家加密货币初创公司)。


8、稳定币波动性是阻碍加密货币采用的挑战之一(除了可扩展性和可用性之外)。尽管波动性对投资者/投机者意义重大,但对那些将加密货币视作交易媒介的人来说却不一样。比特币的波动性有所下降,这是一个长期趋势,但是人们希望尽快拥有稳定的加密货币。

稳定币在过去几年得到了广泛采用。从某种程度上,这使银行和政府“区块链而不是比特币”的心态得以找到出路,从摩根大通到中国,都宣布推出稳定币。它还让受质疑的稳定币(例如Tether)在交易所提供交易对,而像DAI这样的加密货币稳定币的采用率也有所提高。Facebook的天秤座(Libra)激起了华盛顿几乎所有人的愤怒,但是随着中国加倍努力数字化人民币和投资区块链技术,美国措手不及,并争先恐后想办法对美元进行数字化。由Center财团创建的USDC(在美国银行账户中以1:1支持)已经发展成为第二大稳定币(仅次于Tether),我相信它在美国的采用率会增加。


9、机构

加密货币在最初十年,主要是纯粹的爱好者和早期采用者的零售活动为主,但到了现在,有一种明显的趋势是机构开始加入。还没有大型的传统机构加入,尽管它们都在探索,但是有数百个较小的加密货币机构入局。

数百个“加密货币基金”成立(有趣的事实:the big three,Paradigm,Polychain和A16Z Crypto均由Coinbase前员工或董事会成员创立)。我们还看到数百个机构客户加入了Coinbase托管服务,在过去18个月中,Coinbase Custody的资产管理规模从0增至70亿美金,成为了全球最大的加密货币机构托管人。


10、合规刚开始,加密货币完全不受监管。据我所知,Coinbase是第一家真正接受监管的加密货币公司,因为我们认为监管将长期提高采用。我们从2013年开始在美国申请货币兑换商许可证。从那之后,我们在欧洲获得了eMoney许可证,在纽约获得了Bitlicense,并在FinCEN中注册为MSB,并开始与其他代理机构寻求其他许可证。为此,我们每周与全球多个监管机构进行互动,以寻求成为一种教育资源。在这十年末,我可以自信地说,加密货币是一个受监管的行业(至少在美国是这样),尽管它将继续快速发展。在过去的十年中,关于将加密货币视作是一种货币,大宗商品,证券,财产还是其他,始终是一个问题。在不同时期,IRS,SEC,CFTC,NYDFS,FinCEN等在美国都发布了监管指导。新加坡,瑞士和开曼群岛的监管机构在加密货币方面相当老练,并开始吸引伟大的初创公司加入那里。事实证明,对于加密货币的监管方式没有统一的解决方案,因为存在多种不同类型的加密货币!从某种程度来讲,每个人都意识到我们正在重建现有金融体系,这需要许多不同类型的监管机构。同时,加密货币朝着更加去中心化的方向发展,非托管钱包,去中心化交易所(DEX),去中心化金融(DeFi)和DApp的使用率都有所增加。尽管与金融机构和托管钱包的交易可能会受到类似传统金融系统的监管,一个更加去中心化的加密货币行业可能需要全新的监管框架。总体而言,在过去的十年中,进入加密货币行业是一次艰辛的旅程。经历了许多起伏,这是一个非常不稳定的行业。我对Coinbase在此期间保持财务状况稳定,拥有800多名员工感到非常自豪,Coinbase帮助建立基础设施,使该行业得以持续增长。

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