区块链新时代,风险投资结构的演变

2019-08-15
在过去几个月,风投行业已经发生了明显的变化。

风险投资基金是初创公司和小企业可以从认证投资者,包括投资银行和其他金融机构获得融资的主要方式之一。

2018年,区块链风投激增316%

欧洲风险投资公司 Outlier Ventures 近期编写了一份《第三季度区块链现状》报告,其中谈到:目前,风险投资在各融资阶段均十分活跃,仅在 2018 年第三季度就披露了 119 宗交易。2018 年,VC 共注入 28.5 亿美元,创历史新高,比 2017 年的 9 亿美元增长了 316%。

其中,有一个值得注意的细节是,尽管散户对该领域的兴趣逐渐消失,但拥有完善产品的优质项目仍将继续获得融资。该报告还认为,这标志着区块链行业越发专业化。

谈到此事,Outlier Ventures 的创始合伙人 Aron Van Ammers 评论道:

“显而易见,目前代币领域早期投资的焦点,已经从精通技术的散户投资者转向风险投资、对冲基金以及最终体量更大的机构投资者,我们也正见证着这些新业务和服务的大幅增长,使大型机构投资者能够进入该领域。”

虽然,货币投资是风险投资的主要形式,但也可以提供技术与管理方面的专业知识。那么,投资者为什么会选择,将资金投入一家仅存在几年,甚至数月的公司?

简单来说,是因为被投企业承诺高于平均的回报,并且任何长期投资者,都难以对原始投资的 3-4 倍的利润说不。此外,投资者经常获得所投资公司的股权,且赋予他们一定的权力,在重要的商业决策中拥有话语权,这样他们就能确保他们投入的资金得到合理使用。

对较新的公司来说,得到风险资本的投资,通常是筹资唯一的选择。特别是当公司无法通过资本市场或银行贷款等其他方式筹集资金时。然而,随着越来越多的初创公司通过大型风投机构寻求融资,如何从众多企业中脱颖而出,这是一个极大的难题与挑战。      

在风投层面上,时机决定一切

创业公司必须拥有一种产品或服务,从而能证明自己快速增长的速度,从而创造收入。

风投公司如果不是创业公司筹集资金的首选方式,也会是继续受欢迎的一种,但过去几个月,风投行业已经发生了明显的变化。

传统的风投基金自然具有较不民主的性质。投资并非向所有人开放,而是对少数符合某些标准的精英开放。由于区块链技术,风投行业经历了有趣的一年,尤其是在开放和包容方面。

区块链技术打开了风投的世界,并超出了金融机构与认证投资者的范围,这使更多的人,能够参与投资其中。因着「爱西欧」,成千上万的公司通过大众募集资金,但由于监管的缺失,更多的是欺诈与骗局。而比起「爱西欧」, STO 的未来,似乎更有前途。

SPiCE VC 的联合创始人兼管理合伙人Tal Elyashiv 告诉我,多亏了区块链,一些新基金能够容纳数以百计的投资者。相比之下,传统风投公司只有 10 至 20 名 LP。“它让投资者能够享受投资风投基金的好处,同时投入的资金,远低于传统风投基金的 LP 所需的资金,这使投资者能够更多地参与该基金。”

当通过传统 VC 进行投资时,你所投资的公司很可能会有一个「可操作」的产品或市场策略,从而使投资者承诺,他们的投资会有一个实际的回报。



然而,情况并非总是如此。一些投资者在为他们提供的投资,缺乏流动性而苦苦挣扎。

缺乏流动性是一个难以应付的问题。要看到投资的实际回报,所需的时间对投资者可能是一种威慑;但是,如果一家公司没有获得足够的资金,它们的业绩就会很低,并且利润也会随之下降。与任何投资一样,风险总是存在的。

“众所周知,传统风险投资是非流动性的。” VNX的创始人兼CEO  Alexander Tkachenko告诉我,这是一个代币化风险投资资产的平台,他们通常将投资者资本锁定 10-12 年,再加上其他限制来限制大多数潜在投资者的资产类别。

为了从传统风投那里获得资金,需要实际产品或可行的 MVP 来获得可靠投资者的必要关注。谁愿意将他们的资金投入到一家公司,只是承诺最终交付产品的公司?

这是 ICO 趋势,让所有人感到意外的一个主要原因。特别是现在与ICO 相关的欺诈与骗局,使许多风投机构,都不愿意投资那些只承诺而非经证实成功的公司。

“自 2017 年年中以来,大多数高端项目都已连接到一些顶级的风投公司”。Invictus Capital 的 CEO Daniel Schwartzkopff 补充说:“其中一些项目是由风投基金发起的,但没有最简单的技术形式,只有一张白皮书。这与风投传统的运作方式背道而驰,即「向我证明你的产品,我会考虑采用它」。”

随着金融领域出现新的变化,风投基金也在随着时间的推移不断发展。尽管区块链确实提供了一些重要的改进,例如使风投机构民主化,并向更多的投资者开放,但这里有一个问题,如果真像某些人所预测的样子,当加密货币与区块链市场不再繁荣,VC 的投资结构又将如何演变?

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