![一家天下股票配资 [IPO过会案例]与“客户交叉持股”? 发行人控股股东持有客户20%股份, 客户持有发行人11%股份](/uploads/allimg/260720/202351010101239.jpg)
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问题2.向关联方奇瑞控股销售收入增长的合理性
根据申请文件及问询回复：（1）公司控股股东芜湖投控持有奇瑞股份19.93%股权，奇瑞股份持有奇瑞科技100%股权，奇瑞科技直接持有发行人10.84%的股权。
（2）2022年至2025年，发行人对奇瑞控股的销售收入分别为64,545.72万元、98,507.18万元、130,728.09万元和115,931.31万元，2023年-2024年收入增长，2025年收入有所下滑。
（3）发行人主要向奇瑞控股销售汽车天窗产品，报告期各期占奇瑞控股销售收入的比例分别为84.51%、82.53%和84.05%，其中主要为外滑式全景天窗及小天窗。
（4）发行人报告期内对奇瑞品牌的供货份额分别为59.37%、56.52%和51.50%，对捷途品牌供货份额分别为28.89%、25.49%和35.21%。
（1）向奇瑞控股销售收入增长的真实合理性。请发行人：(1)结合与奇瑞控股合作以来的历史交易情况及营收占比，2023年至今奇瑞控股整车的产销量、汽车天窗等产品的需求情况、发行人整体供货占比及对应收入的变动情况，发行人适配奇瑞控股相关定点项目的取得时间、量产开始时间（具体至月份）、2023年至今相关车型的市场销量情况、发行人供货份额及对应收入的变动情况等，分产品类型（汽车天窗、玻璃升降器及其他）说明2023年以来发行人对奇瑞控股销售收入快速增长、2025年下滑的原因及合理性。(2)结合T28PSR项目相关车型销售情况、客户采购周期，说明该项目相关车型上市当年项目收入较高、次年收入下降的原因及合理性，是否存在其他异常项目。
......
[发行人回复]
一、向奇瑞控股销售收入增长的真实合理性
（一）结合与奇瑞控股合作以来的历史交易情况及营收占比，2023年至今奇瑞控股整车的产销量、汽车天窗等产品的需求情况、发行人整体供货占比及对应收入的变动情况，发行人适配奇瑞控股相关定点项目的取得时间、量产开始时间（具体至月份）、2023年至今相关车型的市场销量情况、发行人供货份额及对应收入的变动情况等，分产品类型（汽车天窗、玻璃升降器及其他）说明2023年以来发行人对奇瑞控股销售收入快速增长、2025年下滑的原因及合理性。
1、结合与奇瑞控股合作以来的历史交易情况及营收占比，2023年至今奇瑞控股整车的产销量、汽车天窗等产品的需求情况、发行人整体供货占比及对应收入的变动情况
（1）发行人与奇瑞控股合作以来的历史交易情况及营收占比
发行人成立于2004年，自2005年开始与奇瑞控股产生交易，与奇瑞控股合作已近二十年。自合作以来，公司与奇瑞控股交易情况及营收占比情况如下：
发展阶段
年份
公司营业收入
公司与奇瑞控股交易金额
占比
第四阶段
2025年度
192,369.80
115,931.31
60.26%
2024年度
195,564.15
130,728.09
66.85%
2023年度
157,177.59
98,507.18
62.67%
2022年度
98,169.20
64,545.72
65.75%
第三阶段
2021年度
75,129.12
59,885.37
79.71%
2020年度
59,628.14
44,688.31
74.95%
2019年度
62,833.23
42,458.58
67.57%
第二阶段
2018年度
57,858.01
33,528.76
57.95%
2017年度
51,172.99
19,243.69
37.61%
2016年度
50,416.30
17,277.66
34.27%
2015年度
40,086.96
21,614.89
53.92%
第一阶段
2014年度
28,438.30
23,290.97
81.90%
2013年度
10,957.24
8,959.37
81.77%
2012年度
11,524.10
9,145.50
79.36%
2011年度
11,854.04
9,127.47
77.00%
2010年度
11,458.67
9,986.35
87.15%
2009年度
8,612.41
7,270.88
84.42%
2008年度
4,019.17
3,995.08
99.40%
2007年度
4,025.17
3,674.11
91.28%
2006年度
2,673.98
2,166.37
81.02%
2005年度
261.37
124.88
47.78%
公司与奇瑞控股自合作以来大致经历了四个阶段：
第一阶段（2005年-2014年）：自2005年开始，公司主要以汽车天窗产品进入奇瑞控股的供应链体系，这一阶段，奇瑞控股是公司的单一大客户，公司对奇瑞控股的营收占比呈现较高的水平，自2006年至2014年，对奇瑞控股各期的营收占比均在75%以上。借助与奇瑞控股的深度合作，发行人逐步完成产品开发能力建设与质量管理体系的搭建，向奇瑞控股销售金额由2005年的124.88万元增长至2014年的23,290.97万元，公司营业收入相应由261.37万元增长至28,438.30万元。该阶段中后期，公司开始与除奇瑞控股之外的其他整车厂建立合作联系，2010年，公司开始进入一汽集团供应商目录，2012年，公司与上汽通用五菱建立合作关系，为后续公司客户结构的多元化奠定基础。
第二阶段（2015年-2018年）：自2015年开始，随着前期建立合作关系的整车厂客户逐步进入放量阶段，公司对奇瑞控股的收入比例较上期相比，呈下降趋势。2015年度，公司对上汽通用五菱的收入规模破亿元，导致对奇瑞控股的收入比例由上期的81.90%下降至53.92%。
第三阶段（2019年-2021年）：自2019年开始，由于奇瑞控股业务规模逐步步入快车道，导致公司对奇瑞控股的收入占比也较前一阶段呈上升趋势。根据乘联会数据显示，2019年全年奇瑞汽车销量605,602辆，同比增长12.10%。在这一业务背景下，当期公司对奇瑞控股的销售额也有所攀升，由上期33,528.76万元增长至42,458.58万元，对奇瑞控股的收入占比也由上期的57.95%增长至67.57%。
第四阶段（2022年-至今）：在这一阶段，公司围绕丰富业务结构、优化客户结构为主线，不断开拓新的业务增长点，不断开拓新客户。通过多年持续深耕汽车天窗、玻璃升降器市场，公司产品质量及技术水平持续改进升级，市场影响力持续扩大，与一汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽通用五菱以及比亚迪等整车厂保持了良好合作关系，客户结构得以持续改善，对奇瑞控股的收入比例较上阶段有所下降。此外，公司还于2023年开始切入粉末冶金零部件产品赛道，在丰富产品条线的同时，优化客户结构，2025年度，公司对奇瑞控股收入的占比下降至约60%。
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